Bourse: Gestion Active ou Gestion Passive?
Bourse: Gestion Active ou Gestion Passive?
L'investissement pour le particulier repose aujourd’hui sur deux approches principales : la gestion active et la gestion passive. Chacune de ces stratégies présente des avantages et des inconvénients, et le choix entre les deux dépend du profil de l’investisseur, de ses objectifs financiers, et de sa tolérance au risque. Alors que la gestion active mise sur une sélection minutieuse des actifs pour surperformer le marché, la gestion passive vise une approche plus simple et moins coûteuse, consistant à reproduire les performances des indices de référence.
Comprendre la gestion active
La gestion active est une stratégie d’investissement où un investisseur tente de battre le marché en sélectionnant manuellement des actions, des obligations, ou d'autres actifs. Cette approche repose sur une analyse approfondie du marché, des entreprises, et des indicateurs économiques.
Les avantages de la gestion active
Un potentiel de rendement supérieur : En effectuant des choix de placement judicieux, un investisseur cherche à dépasser les indices de référence, ce qui peut offrir des rendements supérieurs en périodes de croissance.
Flexibilité et réactivité : La gestion active permet de s’adapter aux conditions de marché en temps réel. Par exemple, en cas de crise économique, l'investisseur peut réallouer les actifs pour limiter les pertes.
Gestion des risques : La gestion active permet de diversifier les investissements et de minimiser le risque en se concentrant sur des secteurs ou des actifs jugés prometteurs.
Les inconvénients de la gestion active
Des coûts élevés : Les frais associés à la gestion active sont souvent plus élevés en raison de l’intervention humaine et des coûts liés aux transactions fréquentes. Ces frais peuvent grignoter les rendements, notamment sur le long terme.
Sous-performance fréquente : Des études montrent que peu d'investisseur actifs réussissent à battre les indices sur une longue période. Les facteurs de volatilité, les coûts de transaction, et les erreurs de jugement peuvent conduire à des rendements inférieurs à ceux du marché.
Comprendre la gestion passive
La gestion passive consiste à investir dans des fonds indiciels (ou ETF) qui répliquent la performance d’un indice de marché, comme le S&P 500 ou le MSCI World. Contrairement à la gestion active, elle ne cherche pas à battre le marché, mais plutôt à en suivre les mouvements avec des frais moindres. C’est une approche souvent utilisée par les investisseurs à long terme.
Les avantages de la gestion passive
Des frais réduits : Les frais sont généralement beaucoup plus bas que ceux de la gestion active, car il y a peu de transactions et pas de prise de décision humaine quotidienne. Les économies réalisées augmentent le rendement net de l’investissement.
Simplicité et transparence : Avec la gestion passive, l’investisseur sait exactement dans quoi il investit, puisque le fonds suit un indice de manière transparente. Cela facilite le suivi et la compréhension de la stratégie.
Performance en phase avec le marché : La gestion passive a tendance à offrir des rendements similaires au marché, ce qui, sur le long terme, se révèle souvent plus performant que la majorité des fonds gérés activement.
Les inconvénients de la gestion passive
Absence de flexibilité : La gestion passive ne permet pas de s’adapter aux fluctuations du marché. En cas de crise, les fonds passifs subiront pleinement les baisses, sans possibilité de se retirer des secteurs ou des entreprises affectés.
Dépendance à la performance de l’indice : La gestion passive reproduit la performance de l’indice, ce qui signifie que si l’ensemble du marché baisse, l’investisseur subira ces pertes.
Opportunités limitées de surperformance : La gestion passive ne cherche pas à surpasser le marché. Pour ceux qui veulent maximiser leurs gains ou exploiter des opportunités spécifiques, elle peut sembler restrictive.
Comparaison des performances sur le long terme
Des recherches montrent que, sur le long terme, peu de fonds gérés activement surpassent les indices de référence, surtout après déduction des frais. Les ETF, populaires pour leur coût faible et leur efficacité, ont attiré un nombre croissant d’investisseurs particuliers ces dernières années. Des études récentes indiquent que les fonds passifs, en raison de leur structure à faible coût et de leur exposition diversifiée, offrent une performance relativement stable et compétitive face à la majorité des fonds actifs.
Critères de choix entre gestion active et passive
Objectifs d’investissement et horizon de placement
Investisseur à court terme : Si un investisseur cherche des gains rapides, la gestion active peut offrir davantage de flexibilité pour exploiter certaines opportunités.
Investisseur à long terme : La gestion passive, avec ses frais réduits et sa stratégie alignée sur les indices de marché, convient mieux aux investisseurs cherchant à faire croître leur capital sur plusieurs années.
Tolérance au risque
Risque modéré à faible : Les investisseurs réfractaires aux pertes importantes, notamment en période de volatilité, pourraient privilégier la gestion passive pour sa stabilité.
Tolérance élevée au risque : Ceux qui acceptent une part de risque plus importante peuvent choisir la gestion active pour tenter d’optimiser leurs gains à court terme.
Coûts et frais
Les frais sont souvent le facteur décisif.
Pour ceux qui cherchent à maximiser les rendements, les frais sont donc à prendre en compte, car ils impactent directement les gains nets.
Engagement et intérêt pour la gestion de portefeuille
La gestion active peut convenir aux investisseurs qui souhaitent participer activement aux décisions et suivre de près les évolutions du marché. En revanche, pour ceux qui préfèrent un investissement « mains libres », la gestion passive est plus attractive, car elle ne demande presque aucun suivi au quotidien.
Conclusion
Bourse: Gestion Active ou Gestion Passive?
Le choix entre gestion active et gestion passive dépend des objectifs de chaque investisseur, de sa tolérance au risque et de sa disponibilité à s’impliquer dans la gestion de son portefeuille.
De manière générale :
Gestion passive : Elle est recommandée pour les investisseurs à long terme cherchant une stratégie de placement à faible coût et peu chronophage. Les ETF, qui offrent une diversification instantanée et des frais réduits, constituent une solution idéale pour ceux qui souhaitent investir de manière simple et rentable sur la durée.
Gestion active : Elle convient davantage aux investisseurs avertis, ayant le temps et l’expertise nécessaires pour analyser les marchés. Les personnes prêtes à prendre des risques pour essayer de surperformer le marché, notamment en période de hausse économique, pourraient y trouver un intérêt.
Pour bon nombre d’investisseurs particuliers, une combinaison des deux peut offrir le meilleur des deux mondes. La gestion passive peut constituer le noyau du portefeuille, offrant des rendements en phase avec le marché, tandis qu’une petite portion en gestion active permet de saisir des opportunités de gains potentiels sur des actions spécifiques ou des secteurs en croissance.