Faut-il choisir un ETF capitalisant ou distribuant ?

Faut-il choisir un ETF capitalisant ou distribuant ?

L'investissement en ETF (Exchange Traded Fund) est devenu incontournable pour de nombreux investisseurs, qu'ils soient novices ou chevronnés. Parmi les nombreuses questions que se posent les investisseurs lors du choix d'un ETF, une des plus récurrentes est : faut-il opter pour un ETF capitalisant ou un ETF distribuant ? Ces deux types d'ETF ont des caractéristiques spécifiques qui influencent leur performance et leur intérêt selon les objectifs de chaque investisseur. Dans cet article, nous allons examiner en détail les différences entre ces deux options, leurs avantages et leurs inconvénients, ainsi que les critères à considérer pour faire un choix éclairé.

Comprendre les ETF capitalisants et distribuants

Qu'est-ce qu'un ETF capitalisant ?

Un ETF capitalisant (ou à accumulation) réinvestit automatiquement les dividendes ou les revenus générés par les actifs sous-jacents dans le fonds. Plutôt que de verser ces revenus aux investisseurs, l'ETF les utilise pour acheter de nouveaux actifs, augmentant ainsi la valeur des parts de l'ETF.

Exemple : Si un ETF détient des actions d’entreprises qui versent des dividendes, ces dividendes seront directement réinvestis dans le fonds. Cela permet à l’investisseur de profiter de l’effet boule de neige, où les gains eux-mêmes génèrent des gains futurs.

Qu'est-ce qu'un ETF distribuant ?

Un ETF distribuant (ou à distribution) verse régulièrement les revenus (dividendes ou coupons obligataires) aux investisseurs. Ces distributions peuvent être mensuelles, trimestrielles, semestrielles ou annuelles, selon la politique du fonds.

Exemple : Si un ETF distribuant détient des actions d’entreprises versant des dividendes, ces dividendes seront reversés directement aux investisseurs, sous forme de liquidités créditées sur leur compte.

Les avantages et inconvénients des ETF capitalisants

Les avantages

L'effet boule de neige: Les dividendes réinvestis permettent de profiter de l’intérêt composé. Cela est particulièrement puissant sur le long terme, car les gains réinvestis génèrent eux-mêmes des gains supplémentaires.

La fiscalité avantageuse: En France, les dividendes réinvestis dans un ETF capitalisant ne sont pas imposés chaque année. L’imposition intervient uniquement au moment de la vente des parts, permettant de décaler et de réduire l’impact fiscal.

La Gestion simplifiée: L’investisseur n’a pas à se soucier de réinvestir manuellement les dividendes ou de décider quoi en faire. Tout est automatisé.

Les inconvénients

Une absence de revenus réguliers: Un ETF capitalisant ne verse pas de liquidités, ce qui peut être un frein pour les investisseurs à la recherche de compléments de revenus.

La complexité de suivi des performances: Il peut être plus difficile d’évaluer la performance réelle d’un ETF capitalisant, car les dividendes ne sont pas visibles directement.

Les avantages et inconvénients des ETF distribuants

Les avantages

Des Revenus réguliers: Un ETF distribuant permet de percevoir des liquidités régulièrement, ce qui peut être idéal pour les investisseurs à la retraite ou cherchant des compléments de revenus.

La Transparence: Les dividendes perçus permettent d’évaluer clairement le rendement des actifs sous-jacents.

Les inconvénients

Une Fiscalité moins favorable: En France, les dividendes distribués sont imposés chaque année, même si l’investisseur choisit de les réinvestir. Cela peut entraîner une imposition précoce qui réduit le rendement global.

La gestion manuelle: L’investisseur doit décider quoi faire des liquidités perçues (réinvestissement ou utilisation), ce qui peut complexifier la gestion du portefeuille.

L'effet composé (boule de neige) moins optimisé: Si les revenus ne sont pas réinvestis, le potentiel de croissance à long terme est réduit.

Comparaison selon les objectifs de l’investisseur

Pour un objectif de croissance du capital à long terme

Un ETF capitalisant est souvent plus adapté. L’effet composé, combiné à une fiscalité plus favorable, maximise le rendement sur plusieurs décennies. Cela en fait un choix privilégié pour les jeunes investisseurs ou ceux qui préparent leur retraite.

Pour un objectif de revenus réguliers

Un ETF distribuant est idéal pour les investisseurs qui souhaitent générer des revenus passifs. Cela concerne souvent les personnes à la retraite ou celles ayant besoin de compléments de revenus pour financer leurs dépenses courantes.

Pour une stratégie diversifiée

Il est possible de combiner les deux types d’ETF dans un portefeuille, en allouant une partie à des ETF capitalisants pour la croissance à long terme et une autre à des ETF distributeurs pour percevoir des revenus.

Impact de la fiscalité

La fiscalité joue un rôle crucial dans le choix entre un ETF capitalisant et un ETF distribuant, notamment en France.

Sur un compte-titres ordinaire (CTO)

Les dividendes des ETF distribuants sont soumis au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 % (12,8 % d’impôt + 17,2 % de prélèvements sociaux).

Les ETF capitalisants permettent de décaler l’imposition jusqu’à la vente des parts, réduisant ainsi l’impact fiscal à court terme.

Sur un Plan d’épargne en actions (PEA)

Dans le cadre d’un PEA, les deux types d’ETF bénéficient d’une exonération d’impôt sur le revenu après cinq ans, mais les prélèvements sociaux restent dus.

Cela atténue la différence fiscale entre les ETF capitalisants et distributeurs.

Coûts et disponibilité sur le marché

Les frais de gestion

Les ETF capitalisants ont souvent des frais de gestion légèrement inférieurs à ceux des ETF distributeurs, bien que la différence soit généralement marginale.

Leur disponibilité

Certains indices ou thématiques d’investissement sont davantage proposés en version capitalisante qu’en version distribuante, ou vice versa. Les investisseurs doivent donc vérifier les options disponibles avant de prendre leur décision.

Critères pour faire son choix

Son profil de l’investisseur

Jeune investisseur ou horizon long terme : Privilégiez les ETF capitalisants.
Retraite ou besoin de revenus : Optez pour des ETF distribuants.

Le Cadre fiscal, CTO ou PEA?

Si vous investissez via un CTO, les ETF capitalisants sont souvent plus avantageux pour limiter l’imposition annuelle.
Via un PEA, le choix entre capitalisant et distribuant dépend davantage de vos objectifs de revenus.

Vos préférences personnelles

Souhaitez-vous percevoir des revenus réguliers ou préférez-vous maximiser la croissance du capital ?
Préférez-vous une gestion passive (ETF capitalisants) ou active (avec réinvestissement manuel des dividendes pour les ETF distribuants) ?

Conclusion